栉风沐雨多年后，中国概念股在纳斯达克的“梦工场"终于迎来了渴盼已久的幸福时光，逆市暴涨的卓越表现使它们一扫多年的晦黯与落魄，在世界舞台上欣然成为受人追捧的网络经济的宠儿。昔日在“垃圾股"行列中惶惶不安的中国.COM们，眼下正是身价飙升，志得其满。在整体走强的大好形势下，红得最为发紫的当数网易NTES，股价高时已冲至39美元，掌门人丁磊也凭借50亿的资产欲摘夺 “国内首富"的桂冠，实在是好运来了挡也挡不住。眼瞅着网易“野鸡变凤凰”，一飞惊天，昔日的老大——中华网却只能在别人的喝彩声中体会着独有的落伍与苍凉。回想当年中华网领跑NASDAQ力压三雄的霸主气势，再对比今天被人远远抛在身后的尴尬境地，刚好验证了那句俗话，“风水轮流转，今年我坐桩"，留给中华网的只有无奈退出领袖中心的寂寞。

7月13日，中华网在纳斯达克挂牌上市整四周年。四年来斗转星移，四年来物是人非，四年来中华网大起大落， 股价由纳市中国网络股的高跌至低。中华网，这块中国网络第一金字域名，在NASDAQ第一个上市的中国概念网络公司股， 四年前虽然在通往纳斯达克的道路上占得了上市先机，四年来却在市场搏弈中输给了网易、搜狐、新浪三大门户网。如果说早两年在纳斯达克引领中国概念股的是中华网，那么现在该角色则被网易取而代之，业绩平平的中华网显然再也难当重任。

中华网的确是曾经阔过，长期以财大气粗示人。由于上市早，1999年7月首发上市即圈得8600万美元；2000年1月再发新股二次上市，募得3亿美元；2000年3月，又将其旗下香港网分拆上市，募得1.7亿美元，以至于中华网手中一度握有5.6亿美元的现金，最辉煌时其股价曾达到令人咂舌的每股300美元，市值50多亿美元。靠着"中国"与"互联网"这两个当时炙手可热的概念，中华网当初在纳斯达克出尽了风头。然而眼下，饱经了纳斯达克股市震荡所带来的苦痛后，中华网的股价已跌到区区9美元多，浮华散尽，盛景难再。自2002年11月开始至今，国内三大门户的股价全都傲然超过了这个昔日的领头大哥。今年4月，业内更是盛传中华网"欲在公开市场回购流通股，实现私有化，计划从Nasdaq退出"的利坏消息，虽然后来得到了澄清，但面子上终归还是不甚好看。

“如果中华网做不好，这盘棋也是我们自己输掉的，而不是因为泡沫的破裂。如果中华网不能在三五年后被大家公认是一个很成功的企业，这是我们自己的失败，不能归过于任何外来因素。”这句话是中华网一位掌门人几年前说给媒体的。说这话时中华网风头正劲，然而现在已是“三五年后”，中华网却从最初的领跑者变为今天的追随者，细细想来，似乎正好可以归结为前话"这是我们自己的失败，不能归过于任何外来因素"，的确是中华网自己输掉了手中的好棋:

身陷e-Solutions(即互联网解决方案)泥潭而回天无力。 e-Solutions是中华网心头的痛，对此中华网是又爱又恨。中华网业务曾分为三大块，第一块也是比重的一块是由它的全资子公司艾昂国际(Ion Global)提供的e-Solutions。当众多门户网站大把的“烧”钱把赢利的希望寄托于单一的网络广告时，中华网把“宝”压在互联网解决方案上也算是另辟蹊径棋高一着。中华网的不幸在于发现了市场却没有赢得市场，其e-Solutions服务收入不但没有节节攀高反而是逐年下降。由于e-Solutions这一主业没有做大做强，同时又制约了对其它业务的开发和投入，这就使得中华网在整体竞争力上显得不温不火。而市场从来不等人，当网络经济熬过了泡沫破碎的寒冬而暖风劲吹时，生机勃勃的三大门户赶超中华网已是轻而易举的事。

如果说定位e-Solutions是中华网步局上的失策， 那么长期来因循守旧、缺乏创新致使其一错再错则是中华网下错的的第二步棋。优秀的商业模式是市场竞争的法宝，然而在很长一段时间，当国内三大门户纷纷随着网络环境的改变而及时调整盈利模式时，中华网却鲜有创新之举，一些炙手可热的市场机会白白错过。这样当三大门户或短信或游戏或新闻各怀绝技占稳了山头时，中华网的模式看上去已显得过于凌乱和不成气候。虽然中华网后来有所觉察并采取了积极跟进策略，但错失良机的它已很难再撼动先入者所行成的霸主地位。

关于中华网的衰落，坊间流传的说法是指责其从股市圈到钱后就减缓了对网站的投入。其实从它近几年的市场表现来看，应该说中华网还是保持了一定的市场活力，只是由于缺少特色，所以没能形成市场号召力并将其成功的演化为期望的赢利点。

做惯了老大，输棋的滋味显然不好受。失势的中华网，肯定明白了“逆水行舟，不进则退”的道理。近一两年来，中华网在采取措施大幅降低经营成本，压缩亏损业务部门的同时，也开始致力于业务的重组与转型，对门户业务做出改动，关注咨询、营销市场以及技术服务和收费项目的服务。现在的中华网一方面拓展大公司网络自动化和网络集成服务业务，另一方面在门户网站上开发推出新的收费服务项目，盈利渠道日益多元和清晰。比如曾将三大门户从绝境中解救出来的短信和网络游戏，中华网也开始全力进入，并且有着不小的动作，先是收购掌中万维，四月份又与韩国游戏厂商合作推出韩国《天煞》。所有这一切表明，不甘人后的中华网又一次紧紧地追了上来。当然，中华网要想很快追上三大门户已不是容易的事，毕竟今天的三大门户已非昨日的三大门户。

对于输了棋的中华网来说，不知其是否还会再有领先于江湖的机会？